90后创始人引领Keep成为全球最大在线健身平台，即将IPO
来源|投资者（ID：Touzijias）
作者|老行
90年代后的另一代已成为公司IPO。
Investor Network了解到，Keep最近被称为“世界上最大的在线健身平台”，最近向香港证券交易所提交了招股说明书。相关数据表明，保留注册用户的数量已超过1亿，并且平均每月活跃用户超过4000万。
一个在线健身应用程序已在7年内完成了8轮融资。软银，腾讯，希尔豪斯，GGV柔扬资本和高盛进入了市场，列出了世界上著名的VC/PE。随着对资本的疯狂追求，始终在IPO之前获得了20亿美元（约合126亿元）的估值。如果顺利进行，该公司也将成为“在线健身中的第一笔股票”。
谁会想到，在独角兽守门的即将到来的IPO背后是一个关于90年代后的50磅的故事。
一
在1980年代和1990年代出生的众多人中，他们撰写了有关1980年代和1990年代出生的许多年轻一代，他们创业并将公司带入了独角兽和IPO，请继续创始人Wang Ning是一个相对“普通的”。他不是一所享有声望的大学，也没有返回家园的背景。
这个年轻人出生于1990年，现在是一个温柔而瘦弱的人，但是在他早年，他是一个胖子，缺乏运动。
缺乏运动可能与他的大学专业有关。在他在北京信息技术大学学习计算机科学的几年中，王宁每天都与计算机合作。当其他同学出去见女孩时，王宁仍在屋子里打字。
坐了很长时间后，他增加了很多脂肪。在胖人的世界中，体育一直是一种“只有理想中存在的美”。如果没有专业的培训和长期计划，减肥就像是“空中城堡”。
看着我周围的同学与女孩发生性关系，看来他们既有学术和爱情的收获又丰收。王宁无法坐着。毕业的那一年即将开始，他决定下定决心要改变自己的未来，疯狂地运动，并尽力使自己减肥。
成功减轻50公斤的体重花了大约3个月，学生感到震惊。
学生们认为，王宁只有通过锻炼而不是饥饿的罢工而减轻了50磅的体重。
由于他体重减轻，女同学引起了人们的钦佩，而男同学则想向他寻求“减肥技巧”。
过去从未发生过的“卓越”经历使王宁意识到健身确实可以成为一项长期业务。
他突然有开展业务的想法。
但是健身本身似乎不是一个可靠的企业家精神。因为这首歌中的参与者太多，而健身房是最常见的类别。此外，还有各种与减肥有关的运动，饮食和产品。
在如此复杂的轨道上赚大钱比到达天空还要困难。更重要的是，成本很高，开设离线商店一点也不容易。它需要大量的资本投资，并且可能无法做到。
考虑到这一点，Wang Ning开始考虑他擅长什么以及如何在实践中使用它。
“我可以输入代码。”
二
2014年，从大学毕业的王宁（Wang Ning）键入了一系列代码，这改变了人们在计算机上的生活命运。
此后，他立即利用了自己在校园时代为其他人建立网站而赚取的额外钱，在北京成立了一家名为Calorie Technology的公司。
王宁非常清楚地认为他最好的是互联网，因此他决定建立一个在线健身平台。
结果，他加入了90年代后的军队，他们从大学毕业后就开始了自己的生意。
必须说，王宁选择及时创业，而他正处于中国“双重创新”的炎热年度。
如果我们从今天的角度看待它，2014年，如果企业家拥有可靠的BP，则可以轻松从VC/PE赚钱。然后，首都将像“男人和女人的爱”一样兴奋。尽管像O2O这样的“伪造趋势”有许多“伪造趋势”，但如果我们回顾8年前，哪个项目不是资本的宝藏，也不是最喜欢的。
“双重创新”的受欢迎程度为不是著名学校或回归者的王宁与“高质量”首都进行谈判。
当然，资本不是傻瓜。在看到减肥市场中的规模爆炸后，小丁将300万元的天使投资带到了王宁。拿走了投资者的钱，他创建了一个名为keep的应用。
中文翻译是“免费运动场”。
根据Wang Ning为天使绘制的蛋糕，Keep是一个健身平台，可以覆盖所有人数，“离线有限，在线是无限的。”
据说，在推出一周后，盖伊吸引了许多年轻人的注意。保持内容非常时尚且易于操作。您要练习的任何部分都有相应的练习方法，这与离线无聊且昂贵的健身概念完全不同。
考虑一下，在家里有技术内容而不必去健身房，减肥和健身活动非常高兴。这只是一个胖子的祝福。每天坐在屋子里的大多数互联网从业者都是高收入年轻人，王宁正在吸引这种成长浪潮。
2015年之后，始终在年轻人的健身圈中变得很受欢迎。
原因是Wang Ning将他过去的邮政局和社区思想纳入了小应用程序，所有用户都成为了保持健身文化的成员。他们在社区中进行了交流和讨论，在体重减轻和健身过程中分享了可能的疼痛点，并将其变成类似于微信的社交平台，可以将可以探索的价值和空间扩展到无数次。
王宁已经从一位未知的普通企业家转变为健身圈中的“著名演员”。
接下来是一轮资本培养运动。
三
首先，想象7年零8轮融资的经验会是什么样？
即使在当今硬技术企业家兴起的时代，他们也很难在研发实验室中获得如此多的融资回合。也许更简单，更容易理解业务，越吸引他人捐钱。
在饲养面前，融资就像洪水，这是失控的。 Qichacha表明，该公司于2014年至2021年创办了业务，并赢得了8轮融资，资本派对非常豪华，包括：软银，腾讯，山坡，Hillhouse，GGV中心首都，Goldman Sachs，Goldmann Asia Investment Fund.等，将其估值提高至200亿美元，设定了一波福特的在线风暴。
相应地，保留用户数据的激增：注册用户的数量从2015年的100万增加到2021年的超过1亿，增加了100倍，平均每月活跃用户超过4000万。
利用资本和右手数据。
Wang Ning在2018年进行了全面的商业转型：一方面，他建立了Keep的品牌，并推出了智能健身设备，支持运动产品，食品，例如电子秤，跑步机等；另一方面，他启动了会员定制服务，仅需要一定的会员费才能获得高级或特殊的健身项目和课程。
他逐渐创建了一个闭环模型来保持商业化：流量 - 吸引用户注册并获取数据 - 社区中的活跃用户 - 想要获得价值的用户必须购买成员或产品 - 将流量转移到B -End供应商 - 与B -End -the B -End -Ending Industries -Indudy -Capital -capital -capital -capital -capital -capital-获取利润，获取流量，吸引用户并吸引用户注册和获取数据。
这不是一个新模型。几乎所有互联网巨型平台都这样做，但是字段不同。
如果您考虑业务封闭循环，任何人都会考虑一下。关键问题是您是否已获得盈利能力。
该招股说明书表明，在2019年，2020年和2021年的前九个月中，总收入分别为6.63亿元人民币，10.1亿元人民币和11.59亿元人民币，毛利率为41.1％，45.1％，42.6％。 Keep的收入增长放缓了，一直在亏钱。调整后的净亏损分别为3.66亿元人民币，1.06亿元和6.95亿元人民币，总损失为11.67亿元。
虽然，曼斯在其招股说明书中解释说，2019年前九个月，2020年和2021年的损失是由于该公司在战略路径制定和业务模型优化方面的优先事项，而不是立即获得收入和支出的平衡。
但是应该指出的是，营销成本是Keep的主要支出。 2019年，2020年和2021年的前九个月，Keep的相应费用分别为2.96亿元，3.02亿元和8.18亿元。
客观地说，始终仍然没有摆脱燃钱的平台模型的“诅咒”：燃货币规模的燃烧。
平台模型的优点是：如果您达到足够的规模，主导市场并将用户购买行为转变为基本需求，则可以在未来的开发中赚取利润；缺点是：如果某个链接中存在缺陷，则可以崩溃。
四个
2019年左右，王宁试图开展一些可能打破僵局的新业务，这也导致外界质疑保留模型。未能打破局势后，请迎来一波重大裁员，优化约10％-15％。
互联网行业的裁员和对员工的优化不是问题。真正吸引外界注意力的是一篇名为“守门的困境和终结游戏”的文章。一个声称自己是前任雇员的人认为，“保留的核心矛盾在于业务增长的瓶颈和不清楚的货币化渠道。”之后，王宁带领团队进行了一些改变，试图突破损失的泥潭。
时间等待没人。
规模前景的崛起的空间只能通过金钱来实现，并且没有其他捷径。换句话说，只有通过连续获得融资，我们才能涵盖规模造成的困难和复杂问题。
如果没有钱，将会遇到越来越多的问题，这是平台模型永远无法逃脱的缺点。
对于一家在7年内拥有8轮融资和20亿美元融资的在线公司，上市已成为唯一的出路：首先，我们可以寻求新的融资，使用新资金来解决旧问题，并慢慢进行大规模的承保范围；其次，我们可以转移风险。
至少，投资者并保持对8轮融资的管理可以将风险转移到二级市场。当然，这只是公司发展中需要选择的一个方面。如果公司在IPO的帮助下获利，它不会带来风险，而是惊喜。
无论如何，一旦公司公开，王宁一定会卷土重来，各种投资者将添加另一个经典案例。
根据招股说明书的数据，在IPO之前，Keep创始人持有23.21％的股票，其中Wang Ning持有18.61％的股票；投资者GGV Jiyuan Capital持有16.14％的股票，这是最大的外部机构股东，软银持有10.39％的股票。
如果根据Keep的投资后估值来计算，那么当公司上市时，Wang Ning至少可以赚取超过20亿元人民币，并且是1990年代出生的有钱人。
我记得在王宁的大学期间，他仍然是一个普通的胖子。他因毅力和运动技巧而失去了50公斤的体重，激发了他对企业家精神的热情，赶上了“时间”，并受到了资本的追捧。在不到10年的时间里，他作为一个有钱人进行了反击，这也是一个“奇迹”。
王宁有一个“奇迹”，当他一路失去时会有一个“奇迹”？
